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lunes, diciembre 6, 2021

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Importancia de las coberturas de las materias primas energéticas

Si bien algunos consideran que la cobertura es un concepto avanzado y difícil de identificar, la ejecución de la cerca es extremadamente básica. Los gestores de riesgos pueden utilizar contratos de futuros, swaps extrabursátiles, opciones de compra y venta, y una combinación de ellos para fijar los precios durante un período específico. Esto permite que una empresa sepa exactamente lo que pagará por su energía durante ese período y planifique ese precio en consecuencia. El verdadero desafío de la estrategia de cobertura es establecer una cobertura del riesgo de miseria y los objetivos de la empresa.

Cobertura para mitigar el riesgo

La valla es particularmente importante para las empresas que producen o miden grandes cantidades de energía, como gas natural, petróleo crudo, etc. Sin embargo, muchas empresas ven la cobertura como una estrategia con fines de lucro, lo que no es así. El objetivo de la cobertura no es ganar dinero (o perder dinero) sino mitigar el riesgo. Ese es otro término, en sí mismo, que debe definirse. En algunos casos, el riesgo de una empresa se basará en el precio que compra o vende su energía. Para otros, el riesgo podría definirse como el costo de la oportunidad de interactuar a un precio más bajo o más alto para que puedan usar los fondos ahorrados para avanzar con otros proyectos o tecnologías.

La conclusión es que no hay dos empresas que corran los mismos riesgos. Por lo tanto, es fundamental que cualquiera que desee implementar un programa de cobertura busque una estrategia de cobertura bien calificada que cumpla con sus objetivos específicos y su apetito por el riesgo. El primer paso con esto es definir el riesgo y los objetivos del programa de cobertura, luego crear una estrategia que utilice los instrumentos de cobertura adecuados en el momento adecuado para satisfacer sus necesidades.

Aquí hay algunas herramientas para ayudar a administrar los programas de cobertura:

Futuros / Contratos a plazo

El futuro es el contrato original para la compra de un activo predefinido de una cantidad estandarizada, en una fecha determinada a un precio determinado. Los contratos futuros con una cámara de compensación están garantizados, lo que limita el riesgo de que una parte contraria falle. Los contratos preliminares son un contrato estándar entre dos partes y no tienen términos y condiciones inflexibles, como un contrato de futuros. Además, es probable que la parte contraria no cumpla con sus compromisos.

Elecciones

Las opciones son una herramienta de cobertura muy flexible. Una organización o inversionista puede comprar una opción de ‘compra’, que es el derecho a comprar un activo a un precio específico, o vender una opción de ‘venta’ a un precio específico en el futuro. A diferencia de los futuros, no requiere que el propietario de la opción consuma la transacción si el precio de mercado es más rentable que el precio de la opción.

Ejemplo de gas natural

Durante los primeros ocho meses de 2015, los precios del gas natural comercializados en todos los lados están entre $ 2,50 y $ 3,00 por MMBtu. Luego, en septiembre de 2015, los precios más bajos interrumpieron la llamada y finalmente cayeron a $ 1.611 en marzo de 2016, un mínimo de dieciocho años. Supongamos que hubo empresas de servicios públicos durante este período que querían construir una nueva planta de energía a gas, pero para financiar un proyecto de este tipo necesitaban que los precios del gas se mantuvieran por debajo de $ 2,50 durante el año siguiente.

En este gran ejemplo, la empresa no quiere aprovechar la oportunidad de construir la nueva instalación, pero no quiere arriesgarse a precios más altos. Por lo tanto, su objetivo es fijar los precios utilizando futuros o opciones de compra tan pronto como los precios caigan por debajo de los 2,50 dólares. El uso de futuros limitaría el costo de cobertura, pero también conllevaría un mayor riesgo de desventaja que el uso de opciones. Las opciones de riesgo superarían el costo de la prima de la opción, pero los precios tendrían que caer muy por debajo de $ 2,50 para que el costo total de la estrategia, el precio de ejercicio de la opción más la prima, no supere los $ 2,50.

De cualquier manera, en este caso la empresa de servicios públicos sabe cuál es su propósito y puede crear una estrategia para poner las coberturas a tiempo cuando los precios caen por debajo de $ 2,50. Tan pronto como puedan fijar los precios del gas natural, saben que es seguro seguir adelante con la nueva planta de energía. Si los precios no bajaran tanto, sabrían que no podrían seguir adelante con el proyecto.

Conclusión

Las organizaciones que esperan protegerse de las fluctuaciones del mercado no reguladas, al menos estarían mejor atendidas si hicieran una investigación que proporcione un programa de cobertura transparente para el negocio. Los participantes del mercado deberían poder mitigar los altibajos de los precios y crear una estrategia que se adapte a sus objetivos únicos y a su apetito de riesgo. Un programa de cobertura bien definido es una parte esencial para mitigar el riesgo del precio de la energía, y la estrategia y las herramientas adecuadas pueden ayudar a una empresa a gestionar el riesgo y los objetivos de cobertura.

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